水泥行业管控力度日渐增强，上半年整体需求偏乐观，寻找西北机会

　　整体来看，上半年水泥需求偏乐观，但需要注意一点：近期国家对水泥行业的管控力度日渐增大，而各省也在不同程度上加强约束，例如广东省今日出台了《广东省2019年推动落后产能退出工作方案》，堪称“史上最严”。

　　《方案》中指出，按照国家统一部署，结合广东省产业发展实际和结构调整需求，以钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、造纸、印染、制革、铅蓄电池、铜冶炼、铅冶炼、小火电、陶瓷等12个行业为重点，着力推动能耗、环保、质量、安全、技术达不到标准和生产不合格产品或淘汰类产能，依法依规关停退出。

　　此外，受江苏响水化工企业爆炸事件影响，全国将开启新一轮巡查，其中要求以化工企业为重点排查对象，但并不仅限于化工行业，水泥矿山安全也列入整顿之列，这可能会影响到市场供给。

　　寻找西北地区的需求机会

　　近五年来，西北地区几乎无新增产能投放，当地水泥行业已进入存量博弈阶段，随着市场集中度的不断提升，更有利于该地区的行业内部协同合作。

　　近日，陕西省印发《陕西省蓝天保卫战2019年工作方案》，《方案》中指出关中地区在夏季对水泥实施限产；在冬防期间对水泥等建材行业全部实施停产，承担居民供暖、协同处置城市垃圾或危险废物等保障重大民生任务的水泥行业，要根据承担任务量核定最大允许生产负荷。

　　根据《方案》说明，2019年陕西省水泥错峰计划约束政策，在过往基础上，力度有所增强，也就是说供给端今年可能更强于2018年。而随着当地各大企业对熟料销售的渠道控制力进一步增强，水泥供给及行业定价将维持良好约束。

　　除此以外，在2018年1月发改委曾下方《关中平原城市群发展规划的通知》，关中平原在西部地区位置极为重要，城市群的建设将在中长期内为水泥需求提供支撑。

　　除了陕西省以外，新疆地区的基建有望继续回暖，2019年新疆计划完成交通运输固定资产投资526.33亿元，比2018年的490亿元，同比提升7.3%。

　　按照当前发布的规划来看，新疆计划新改建国省干线841公里、新增高速公路434公里、新改建农村公路1.2万公里，并通过完善交通基础设施建设，实现"疆内环起来、进出疆快起来"等目标。